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Quadriga QSR es un fondo accionario global con un bias estructural largo aunque tenga posiciones cortas de manera tactica a traves opciones u otros instrumentos.
El equipo busca obtener retornos de doble digitos durante un periodo de 3 a 5 años. La estrategia utiliza un proceso fundamental y value acompañado de analisis tecnica y trading de corto plazo para incrementar retornos y buscar compañias para posiciones cortas.
VALOR LIQUIDATIVO ($/ACCIÓN)
Clase B – ISIN LU2201942211
30/09/2022
TAMAÑO DEL FONDO
30/09/2022
¿Qué pasó durante el mes? QSR obtuvo un retorno de -2.9% en Septiembre y lleva un retorno de -6.84% desde el 15 de junio, fecha de lanzamiento.
¿Qué pasó con los mercados y nuestra cartera? Septiembre fue un mes donde la tendencia bajista que empezó en mediado de agosto vio un continuación con un mercado accionario global que ha perdido -6.9% en Euro y el S&P500 un 9.4%. Los bonos globales siguieron el trend bajista también con una perdida de 4.3% por el mes. Nuestra estrategia generó una Alpha positiva respecto al índice de acciones globales aunque estemos poco satisfecho por el segundo mes consecutivo de retorno negativo. El factor que contribuyó mas al retorno del fondo ha sido la cartera de posiciones cortas que ganaron +700 bps de contribución positiva. Por otro lado, las acciones alemanas sufrieron perdidas importante , algunas alrededor del 30%. También las acciones de pequeña y mediana compañías sufrieron mucho. Para proteger el fondo de estas perdidas , tuvimos que aumentar mucho el short book a través del utilizo de futures sobre el mercado americano, bajando nuestro net exposure en 25% durante el mes de septiembre y -20% si ajustado por el beta. Actualmente vemos que nuestras acciones en la cartera de los largos son muy atractiva y que podremos obtener retornos muy interesante en cuanto la situación macro mejore. Creemos que el sentiment de mercado está demasiado bearish pero existen razones claras para serlo. Además, con las tasas de interés y los spreads de crédito en niveles altos respecto al promedio de los últimos 10 años , ya existen alternativas validas a las acciones y ese es otro punto en contra para una exposición en equities. Estaremos atentos y utilizaremos coberturas tácticas para preservar el capital durante periodos de mercados difíciles e intentaremos ser rápido en aumentar la exposición neta en cuanto el mercado se vuelva mas bullish.
Cada mes repasamos la evolución del fondo con los inversores por video conferencia. Encuentra abajo la última video conferencia mensual.
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Christian Thum
FUND CIO
Christian se incorporó a Quadriga 2021. Comenzó su carrera en Solomon Brothers Asset Management en 1994. Se incorporo a Goldman Sachs Frankurt dentro de la división de renta variable en 1995. De 2000 a 2002, fue director de operaciones de renta variable de acciones alemanas de Goldman. En 2004, ayudó a crear Merrill Lynch London Strategic Investment Group (fondo de cobertura interno). En Merrill, manejó su propia cartera de acciones largas/cortas. En 2008, Christian se unió a Marble Bar Asset Management como socio, donde manejó parte del Fondo principal. En 2011, Christian se unió a BTG Pactual como administrador de carteras ants de unirse a Mako Group en 2013 y, posteriormente, lanzar CT Invest Fund en octubre de 2014.
